سهام عادی با سود غیرعادی

درباره کتاب:

وارن بافت سرمایه‌گذار افسانه‌ای و نام آشنا،  گفته : «من پس از خواندن کتاب سهام عادی و سودهای غیرعادی فیل فیشر، او را انتخاب کردم … درک کاملی از کسب‌وکار که با استفاده از تکنیک‌های فیل به دست می‌آید… فرد را قادر می‌سازد تا تعهدات سرمایه‌گذاری هوشمندانه‌ای داشته باشد.»

فیلیپ فیشر انسانی خودساخته است که از سال ۱۹۳۱ تا ۱۹۹۹ یعنی نزدیک به ۷۰ سال به مشاوره سرمایه‌گذاری و سبدگردانی اشتغال داشت. طی این مدت مشتریان زیادی از خدمات او بهره گرفتند و همگی شاهد سودهای زیادی در سبد خود بودند. پایه روش او بر مبنای کشف شرکت‌های تازنده است. شرکت‌هایی که می‌توانند طی چند سال رشدهای نجومی داشته و سود خود را چندین برابر کنند. دیدگاه سرمایه‌گذاری او بسیار بلندمدت است و نقل قولی از او وجود دارد که می‌گوید: زمان فروش یک سهم خوب «تقریبا هیچ وقت» است.

وارن بافت، کتاب حاضر را کتابی بسیار خوب نامیده است. مشهور است که او خود را ۸۵ درصد پیروی بنجامین گراهام، ابداع‌کننده روش سرمایه‌گذاری ارزنده و ۱۵ درصد پیروی فیلیپ فیشر ابداع‌کننده سرمایه‌گذاری تازنده می‌داند. فیلیپ فیشر نوشته‌های دیگری نیز دارد ولی کتاب سهام عادی با سودغیرعادی، محوری‌ترین ایده‌های او را بیان می‌کند.

مفاهیم کلیدی کتاب:

1. پانزده معیار برای انتخاب سهام عالی:
   .فیشر 15 سوال و معیار برای بررسی شرکت‌ها ارائه می‌دهد، مثل:
   .آیا شرکت محصول یا خدماتی با بازار رو به رشد دارد؟
   .آیا مدیریت شایسته و درستکار دارد؟
   .آیا تحقیق و توسعه مؤثری دارد؟
   .آیا حاشیه سود رو به رشد دارد؟
2. تمرکز بر سرمایه‌گذاری بلندمدت:
   فیشر تأکید دارد که خرید سهام باید برای نگهداری طولانی‌مدت باشد، نه سفته‌بازی یا معاملات کوتاه‌مدت.
3. تحلیل کیفی، نه فقط عددی:
   او به تحلیل ویژگی‌های ناملموس مثل کیفیت مدیریت، فرهنگ سازمانی و نوآوری شرکت اهمیت می‌دهد، نه فقط ترازنامه و سود و زیان.
4. تحقیق مستقیم (Scuttlebutt Method):
   فیشر پیشنهاد می‌کند از مشتریان، فروشندگان، رقبا و کارمندان اطلاعات جمع‌آوری کنید تا دید دقیق‌تری نسبت به عملکرد واقعی شرکت به‌دست بیاورید.